近日，我们仔细研读了中国上市网络安全企业的2019年度财报，对各家公司的战略动态有了新的认识与了解。我们为大家把各家公司的年报精华总结整理了出来，从【年报印象】、【2019动态】、【业务及经营分析】、【发展战略】、【经营计划】5个维度为您展示各上市公司。
本篇解读的19家上市公司为：启明星辰、绿盟科技、安恒信息、山石网科、数字认证、中孚信息、飞天诚信、深信服、三六零、卫士通、北信源、蓝盾、格尔软件、美亚柏科、天融信、安博通、迪普科技、任子行、拓尔思。
启明星辰
【年报印象】
1、营收突破30亿，重回高速增长轨道。
2、安全运营、工业互联网和云安全是三大战略新业务，其中安全运营是重中之重。
3、经营稳健务实，目标由50亿调整到100亿。
【2019动态】
1、2019年4月24日，公司可转换公司债券上市（启明转债：128061），所募集资金10.45亿元用于济南、杭州、昆明、郑州、 重庆、天津六城市安全运营中心建设项目及昆明、郑州网络空间安全学院建设项目。
2、发布国内首家国产化等保2.0一体机—启明星辰飞腾等保一体机。
3、推出启明星辰泰合智能运营系统（TSOC-IOS），融合安全编排和自动化（SOA）、安全事件响应（SIR）和威胁情报 （TI）的相关理念和技术。
4、天阗入侵检测与管理系统陆续完成了兆芯、飞腾、申威、华为鲲鹏等国产硬件平台和中标麒麟、银河麒麟、 神威睿思等国产软件操作系统的兼容适配。
5、与国网思极网安签署战略合作协议，联合成立“电力工控安全研究中心。
【业务及经营分析】
1、营收突破30亿，增速重回20%以上。2019年公司营业收入30.89亿元，营收增速扭转了前几年下降趋势，同比增长22.51%（前三年分别为10.68%、18.22%和25.65%），重新回到20%高速增长线以上。
2、主营业务调整为安全产品和安全运营与服务两大类。安全产品收入22亿元，占整体收入72%，同比增长20%；安全运营与服务收入8亿，占整体收入27%，同比增长32%。
3、安全运营、工业互联网和云安全是三大战略新业务。新安全业务收入约占公司总收入2成，同比增长200%。安全运营业务已形成北京、成都、广州、杭州四大业务支撑中心及30余个城市安全运营中心，未来向二三级城市拓展，2020年目标达到80个城市。落地多个行业级大型工控网络安全项目，同时在工业领域尝试行业级安全运营新模式。在政务云/专有云/行业云安全方面，通过对大项目的需求跟进，实现了云安全资源池及关联安全管理平台的销售突破。
4、人均产值毛利双升，运营管理效率进一步提升。2019年公司员工人数为4609人（2018年3863），人均产值67万（2018年65万），人均毛利44万（2018年43万），人均绩效达到行业内中上等水平。公司在员工规模扩张的同时，仍保持了人均绩效的提升，证明公司运营和管理效率进一步提高。
5、优化内部治理结构，启动实施合伙人制度。倡导以业绩为导向的经营理念，激励经营管理者为公司长期服务，共享公司的发展成果，最终实现合伙人与公司成为事业共同体、利益共同体、文化共同体。
【发展战略】
1、保持公司快速发展的势头，早日成为营收达到100亿的网络安全企业。
2、在国内网络安全行业积极探索实践第三方独立安全运营新模式，在现有产品销售模式之外，开拓性建立SecaaS/SocaaS（安全即服务）全国业务平台和城市级安全运营中心。
3、向数据安全、应用/业务安全、密码/加密等多个网络安全行业的细分市场挺进，实施多品牌战略，打造一体化的完整的产品线和解决方案。
4、紧密跟进云计算、大数据、移动互联、工业互联网、物联网、人工智能、智慧城市、智能制造等新领域的安全趋势和技术走向，积极部署产品升级换代、新产品市场投放及业务模式创新。
5、以资本市场为依托，围绕公司核心业务，适时、稳妥地采用战略联盟、技术合作、资产重组或投资、并购战略，扩大公司在网络安全领域的产品覆盖面，提高市场份额。
【经营计划】
1、公司2020年的经营目标是保持30%左右的业绩增长。
2、2020年计划全国安全运营中心的建设累计达到80个。此项业务的有效开展将有助于同时推动公司安全产品和安全运营与服务收入的双增长，并有望于3-5年后规模化达到数十亿级营收。
3、紧密跟进国家“新基建”发展战略，为5G、工业互联网、物联网、人工智能、云计算、大数据、区块链所支撑的信息基础设施如各地大数据中心/计算中心、融合基础设施如智能交通基础设施、智慧能源基础设施等设计和开发网络安全、数据安全产品和解决方案。
4、坚定推行和落实合伙人制度，打造高素质的经营管理团队，保持公司的长期健康发展和市场竞争力的持续提升。
5、进一步优化前中后场的业务结构和管理机制，根据不同行业客户的需求，开发贴近需求的行业解决方案，在区域市场充分协同城市安全运营中心的业务开展，提升区域性下沉市场的业务规模。
6、在新型安全检测/防御、大数据处理与分析、数据安全/业务安全、工业互联网/物联网安全、移动终端安全、云计算和虚拟化安全等新技术领域继续保持研发力度，为政务云/专有云/行业云、态势感知、智慧城市、关键基础设施安全保障等新的用户需求加强产品和解决方案的设计和开发。
绿盟科技
【年报印象】
1、营收稳步增长，毛利有所下降。
2、延续P2SO战略，总体变化不大。
3、对重点区域、重点客户、重点行业的依赖有所加重。
【2019动态】
1、2018-2019年期间，启迪科服和中电科入主，联想和Invest AB退出，雷岩减持。
2、股权结构仍较为分散，电科投资及其一致行动人中电基金、网安基金合计持有公司股份占公司总股本的15.55%，为公司第一大股东，无控股股东和实际控制人。
3、抗拒绝服务系（ADS）在国内外市场孵化多个标杆项目并签约多家全球一线电信运营商。
4、安全运营中心在线运营数万个站点，为数百家大中小企业提供一体化安全运营服务，并在宁波落成首个智慧城市安全运营中心并投入运营。
【业务及经营分析】
1、营收增速达到近三年内最高，增长动力来自安全产品业务。2019年公司营业收入16.71亿元，同比增长22.51%，，2018和2017年营业收入为13.45亿和12.55亿，对应增速为7.17%和15.07%。公司安全业务分为3类：安全产品、安全服务、第三方产品，其中2019年安全产品收入10.97亿，同比增长33%，安全服务收入5.45亿，同比增长20%，第三方产品收入0.28亿，同比下降58%（近三年由1亿下降至0.28亿）。
2、业务聚焦于运营商、能源、金融领域，海外业务拓展遇阻。2019年运营商行业收入4.51亿、能源行业收入3.88亿、金融行业收入3.47亿（近两年3行业收入占比持续位于70%+），2019年华北收入5.66亿、华东收入4.80亿、华南收入2.35亿（近三年3区域收入占比持续位于76%+）。除此外，公司海外业务收入0.28亿，同比下降36.34%，连续3年大幅下降，2016年公司海外收入为0.94亿。
3、业务毛利率有所下滑。2019年公司安全业务综合毛利率为71.71%（2018年为76.94%），毛利率出现下滑，其中安全产品毛利率为72.15%，同比下降5.91%，安全服务毛利率74.37%，同比下降8.99%，除此之外，在运营商、金融、能源、政府事业单位行业以及华北、华东、华南区域，毛利率均出现不同程度下降。
4、TOP5客户占营收比例超过50%，大客户依赖提升。2019年公司前五大客户收入9.17亿，占整体收入54.89%（2018年为41.93%），前五大客户收入占比创历史新高，其中TOP1客户收入为3.2亿，为公司历史最大单一客户收入。
5、2019年公司员工人数为2914人（2018年为2722），人均产值57万（2018年49万），人均毛利42万（2018年40万），人均绩效位于行业内中等水平，有进一步提升空间。
【发展战略】
1、继续践行智慧安全2.0的安全理念，演进“云地人机”的安全防护体系。通过持续优化公司的市场战略布局和内部运营体系，加快扩大安全运营业务，努力提升公司在国内和国际信息安全行业的市场份额。
2、在产品研发领域，围绕市场机会热点，如等级保护以及关键基础设施保护、工业互联网安全、数据安全、云安全、供应链安全、物联网等领域的市场机会，继续完善和优化产品和解决方案。
3、将大数据分析、机器学习、人工智能等领域的知识应用于安全研究和产品研发，提升安全产品应对新型威胁的能力。
4、通过云地协同为用户提供专业的安全运营和服务，不断将技术优势和专业能力转化为用户的安全防护能力。
5、在销售方面，继续延续合作伙伴签约+直签模式，构建原厂销售+合作伙伴的联合拓展模式，全行业全能力开放合作，吸引更多有能力、有意愿、有投入的合作伙伴。
【经营计划】
1、优化公司销售业务体系，更好地匹配公司战略。
加强区域平台建设，理顺横纵向关系；
加强渠道体系建设，让渠道真正成为公司业务增长的放大器。
2、完善公司运营体系，提高客户满意度和运营效率。
继续推进P2SO计划，实现公司由传统产品模式向解决方案+安全运营模式的转化。
加强产品和服务支持的线上运营能力，落地云地间赋能，提高响应速度及运营效率。
逐步打造围绕客户的销售、售前、交付、合作伙伴运营体系。
安恒信息
【年报印象】
1、达到十亿俱乐部的标准，成为头部厂商强有力的挑战者。
2、产品、平台、服务三驾马车并行，驱动营收增长。
3、发力安全服务业务取得良好成效。
【2019动态】
1、2019年11月5日，在科创板上市。发行市值 41.85 亿元，每股 56.50 元。
2、推出新一代明鉴威胁感知系统NTA、明御网站卫士网页防篡改系统、新一代智能WAF、全新天池等保一体。
3、发布安恒主机卫士EDR2.0.10版本和APT攻击（网络战）预警平台新版本。
4、布局新一轮智慧城市发展机遇，积极参与各地城市大数据平台（城市大脑）项目建设，为上海、江苏、山东、内蒙古、杭州等省市大数据平台建设提供了安全保障服务。
【业务及经营分析】
1、营收保持高速增长，各项业务增长均衡。2019年实现营业总收入9.4亿元，比上年同期增长50.66%；公司产品及服务涉及应用安全、云安全、大数据安全、物联网安全、智慧城市安全和工业互联网安全等领域，分为基础安全产品、安全平台业务和安全服务业务三大类，其中网络信息安全基础产品实现营业收入3.8亿元，比上年同期增长29.14%；网络信息安全平台产品实现营业收入2.7亿元，比上年同期增长91.15%；网络信息安全服务实现营业收入2.6亿元，比上年同期增长62.03%。
2、优势区域仍保持在华东、华北、华南三地。华东区域营收贡献4.2亿，仍是公司营收的主要来源，华北区域市场营收贡献1.7亿，华南区域市场营收1.3亿，上述三地实现的收入合计达到主营业务收入的77.9%。
3、毛利率水平在业内处于中上水平。2019年公司安全业务综合毛利率为69.73%（2018年为70.5%），其中网络信息安全基础产品毛利率为79.32%，网络信息安全平台毛利率为75.16%。网络信息安全服务毛利率为54.26%，第三方硬件产品0.71%。
4、客户分布比较分散，不存在但大客户依赖问题。前五名客户销售额1.47亿元，占年度销售总额15.59%；最大客户占年度销售总额比例5.13%，客户分布较为分散。
5、人均产值和毛利均有一定提升，运营效率有所加强。2019年公司人均产值52万，人均毛利36万；2018年人均产值46万，人均毛利33万；2019、2018员工人数分别为1799人和1332。人均绩效在行业内处于中等水平。在员工规模扩张将近50%的同时，仍保持了人均绩效的提升，说明公司具有较高的运营和管理水平。
【发展战略】
1、成为重大安全风险的监测者，帮助监管部门利用态势感知平台，对全网进行全面监测，在这个基础上开发金融风险监测预警平台，并且利用态势感知平台承担重大活动的安全保卫工作，针对关键基础设施，尤其是新基建设施，提供监测和保护服务。
2、成为政府数字化转型的助力者，利用公司在大数据智能安全分析、云安全防护、数据安全保障等领域的技术优势，为政府数据共享与业务协同的战略任务提供全生命周期的安全监测与防护整体解决方案。
3、成为企业数字化转型的守护者，全面防护工业互联网平台，提供远程办公安全防护技术，保护企业数字化过程中终端、设备与云端服务。与物联网运营商共同提升物联网终端安全性，重点投入车联网安全和视频终端安全。
4、成为新型智慧城市安全的运营者，在城市数字化、万物互联的背景下，依托互联网、物联网和工业互联网三网合一的态势感知技术，结合玄武盾与安全大脑的能力，利用团队多年国家重大活动网络安保经验，建立城市级安全运营中心，提供全方位的安全运营服务。
【经营计划】
1、加强研发技术力量和对现有产品进行升级。
加大对云安全服务平台、智慧城市安全大脑及安全运营中心、大数据态势感知平台、工控安全及工业互联网安全、智慧物联安全技术等现有产品线或研发项目的投入或研发力度，为公司长期可持续发展打下基础。
2、加大市场营销投入，提升公司品牌影响力。
通过已有的“西湖论剑”市场影响力和后续的品牌推广工作，进一步提升公司的品牌影响力，树立公司信息安全行业新兴领导者的品牌形象。
3、营销网络及服务体系扩建。
进一步扩大全国营销网络及服务体系，包括对现有北京、天津、郑州、上海、济南、杭州、广州、深圳、成都、西安等30个分支机构销售和技术支持人员的扩充，并结合业务需要，新建分支机构进行当地市场拓展和客户服务。
4、充分发挥募集资金和资本平台的作用。
结合业务发展目标、市场环境变化、公司业务技术特点，审慎推进首次公开发行募集资金的使用，充分发挥募集资金的作用。充分利用上市后的资本平台，根据公司发展战略，积极挖掘各种潜在的投资并购机会，不断优化和完善公司业务和技术布局，提升公司的市场竞争能力。
山石网科
【年报印象】
1、业务高度聚焦边界安全防护，传统网关业务保持稳健增长。
2、云安全业务基数较小，尚不足以支撑增长。
3、安全管理和安全服务尚未上规模，收入多元化战略的效果有待观察。
【2019动态】
1、2019年科创板上市，净募集近8.6亿元。
2、股权较为分散，无控股股东。前五大股东均为财务投资人，不参与公司经营管理。
3、在漏扫、渗透等专业安全服务方面加大投入，推出vWAF、云数据库审计等产品。
4、推出采用国产CPU和国产操作系统的下一代防火墙、入侵检测与防御系统、Web应用防火墙等网络安全产品。
5、推出山石云·集网元管理系统，解决不同云平台、SDN和网络安全产品集成的问题。
【业务及经营分析】
1、营收增长的主要来源为边界安全产品，云安全增速较快，但规模较小。2019年营业收入6.75亿元，同比增长19.97%，营收增长率与2018年相比小幅下降。公司安全业务分为3类：边界安全、云安全、其他安全（如内网安全、数据安全、智能分析管理等）。其中2019年边界安全收入5.79亿，同比增长14.05%（过去两年分别为19.92%，38.89%），云安全收入0.36亿，同比增长50.08%，其他安全业务收入0.56亿，同比增长124.87%边界安全产品占营业收入85.80%，包括下一代防火墙、数据中心防火墙、智能下一代防火墙、入侵防御系统和云沙箱检测系统等。
2、优势销售区域继续保持。2019年公司营收TOP3区域分别为：华北2.81亿、华东1.72亿、华南1.05亿，TOP3收入总和占整体比例为83.11%。
3、业务毛利率保持稳定。2019年公司安全业务综合毛利率为76.37%，与2016-2018年相比变化不大，一直稳定在77%左右，其中边界安全产品毛利率为75.12%，云安全产品毛利率为94.50%，其他安全类毛利率为77.72%，除云安全产品毛利率小幅下降3.11个百分点外，其余两项下降不到1个百分点。
4、人均产值处于中等水平，人均毛利位于行业前列。2019年公司员工人数为1085人（2018年为883人），员工人数增长22.9%，但只支撑营收增长19.97%，运营管理效率有待提升，2019年人均产值62万，人均毛利47万。
5、持续维持较高的研发投入。2019年研发投入占营业收入比例为27.7%（2016-2018年分别为37.07%、30.56%、27.83%），研发投入占比位于所有上市网络安全公司首位。
【发展战略】
1、聚焦网络安全主线，把握国内、国际市场的需求，做好现有产品的优化升级，通过差异化的功能设计和优化产品性价比，进一步提升公司产品和解决方案的竞争力。
2、拓展网络安全产品品类，规划整合安全服务方案，推动销售收入向多元化方向发展。
3、丰富满足国内信息技术应用创新和“等保2.0”等标准要求的产品和方案，提升自主可控程度。
4、关注并响应云计算、大数据、机器学习、5G网络等新生市场的契机。
5、加强与行业上下游企业的战略合作，构建和发展自己的生态圈。
【经营计划】
1、推出多产品线、多性能档次的国产芯片安全设备。
2、针对云计算安全，持续投入，研发容器安全解决方案、云化安全产品线、SD-WAN（软件定义广域网）和云端安全服务平台形成丰富的云安全产品和云服务布局推出运维安全网关、综合日志审计、远程漏洞扫描、本地沙箱等产品，同时不断丰富“等保2.0”相关解决方案，不断扩充对等级保护各项要求的支持力度。
3、提升产品和服务的市场占有率，在产品销售之外，有序开展安全服务项目，实现收入结构更多元化。
4、完善和深化“两纵一横”矩阵式网络化营销架构体系和服务支持体系建设，不断向行业纵深挖掘市场机会。搭建渠道平台部与渠道战略合作部，分别负责对接各级渠道代理商与重要行业合作伙伴，通过山石大学、渠道BD（Business Development）支持部门等方式，赋能渠道。
5、拓展海外市场，重点发展东南亚、南美洲和欧洲市场，有针对性的推广更加符合海外市场需求的产品。
数字认证
【年报印象】
1、营收保持稳健增长，增长主要来源为安全集成和安全咨询与运维。
2、基于核心技术打造全新产品与服务，拓展新的行业应用场景。
3、设立研究院，加大技术预研投入。
【2019动态】
1、公司2016年上市，拥有2个全资子公司，数字认证（武汉）有限责任公司、北京数字医信科技有限公司，1个控股子公司北京安信天行科技有限公司（以下简称“安信天行”）。
2、子公司安信天行股权激励项目经北京市国资委批准后顺利实施。
3、全力打造数字身份管理、电子签名、电子合同、电子保全等产品和服务，面对不同应用场景形成了多个可靠可信并具有法律效力的网络安全解决方案，已在金融、教育、企业信息化等领域的知名企业得到广泛使用。
4、推出“安全可信互联网医院解决方案”、“互联网医院监管方案”为多个大型医院和多个省级监管平台提供互联网医疗安全保障。
5、承担了多个省市、部委统一认证系统和统一签章平台建设及与国办平台对接的相关工作。
【业务及经营分析】
1、营收保持稳健增长，增长主要来源为安全集成和安全咨询与运维。2019年公司实现营业收入7.94亿元，较上年同期增长18.90%，公司业务分为电子认证服务、安全集成、安全咨询与运维服务。认证服务营收2.62亿，同比增长-0.69%；安全集成业务营收3.47亿元，同比增长34.38%；安全咨询与运维服务营收1.83亿元，同比增长26.99%。子公司安信天行营收3.19亿元，营收占比超过40%。
2、北京地区业务保持稳定增长，外地业务发展加速，华北地区营收5.79亿，增长8.22%，增长4400万；其他地区营收2.14亿，增长62.15%，增长8200万。华东、西部、华中、东北地区业务规模同比增长均超过40%
3、各项业务毛利率均有所提升，经营管理效率进一步加强。2019年主营业务毛利率60.27%，比2018年增加1.65%。电子认证服务毛利率71.99%，比2018年提升3.47%；安全集成毛利率53.72%，比2018年提升1.25%；安全咨询与运维服务毛利率55.92%，比2018年提升4.41%
4、人均绩效同比有所提升，处于行业内可比公司中等水平。2019年公司员工人数为1,191人（2018年为1,172人），员工人数基本保持稳定。2019年人均产值67万，人均毛利40万。2018年人均产值57万，人均毛利33万。
【发展战略】
坚持“共建可信任的数字世界”的企业愿景与网络安全业务主航道，抓住政策及市场的重要机遇，聚焦“具有核心能力的密码技术服务”、“完整交付的网络信任服务”、“高品质的网络安全运营服务”三个战略方向，以“满足客户需求”为目标，推动公司产品、技术、业务的创新；贯彻“以客户为中心、以价值为导向”的经营理念，推动重大战略商机在公司各行业、各区域全面落地。
【经营计划】
1、在医疗卫生行业，积极拥抱医疗业务互联网化、无纸化趋势，全力推进适应全场景的智慧医院安全可信解决方案，最大范围覆盖医院市场，深入研究医药、医保和公共卫生业务需求，大力开拓新兴业务领域。
2、在政务行业，继续围绕“互联网+政务”和政府优化营商环境的需要，把握政务服务互联网化、政务系统云化的特点和要求，优化公司产品和服务，形成行业领先的解决方案面向全国进行推广。
3、在金融行业，围绕金融业务无纸化和在线化、安全技术国产化的需要，全面推广公司的可信身份解决方案、可靠电子签名解决方案、可信单证解决方案和可信电子合同解决方案，重点加强在北京地区、华南市场和华东市场的业务推广。
4、加大交通、教育、企业客户等行业的资源投入，根据客户要求，优化现有解决方案，快速树立在全国各区域的重点客户标杆项目，利用标杆项目辐射效应，加快解决方案的落地，快速形成规模效应和品牌影响力。利用现有的电子合同产品客户的影响力和示范效应，将产品向其上下游客户进行推广，逐步打造信任服务第一品牌。
5、在北京地区，完善公司政务云安全服务功能和性能，为已进入政务云的用户进行管家式云安全服务，并加快未入云客户的入云节奏，进一步增强在北京政务市场的市场地位；加强同集成商和业务系统厂商的联动，共同推动项目在全国范围的落地。
中孚信息
【年报印象】
1、保密产品和涉密集成支撑业绩高速增长。
2、基于国产平台的网络安全产品营收大幅增长，接近两亿规模。
3、与浪潮软件集团签定近亿元大单。
【2019动态】
1、公司计划非公开发行股票募集资金7.13亿，目前发行议案在等待证监会核准。
2、基于国产平台的 “三合一”、主机监控与审计系统、终端安全登录系统、打印刻录安全监控与审计系统等产品快速抢占市场。
3、中标多个关键省级项目，在已招标的省级、市级平台的市场占有率继续保持领先，进一步夯实了公司在安全保密领域的领先地位。
【业务及经营分析】
1、营收和利润保持高速增长，营收增长主要来自于保密防护产品和安全服务。2019年主营业务收入6.02亿元，同比增长69.43%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长194.34%。公司业务线划分为安全保密产品（包括保密防护、保密检查、保密监管、保密教育）、密码应用产品、信息安全服务（包括安全集成）和其他产品。营收增长主要来自于保密防护产品和安全服务。保密防护产品实现收入2.90亿元，同比增长186%，增长1.88亿；信息安全服务实现收入1.71亿元，同比增长144.45%，增长1.07亿。
2、基于国产平台的网络安全产品快速增长。2019年度基于国产平台的安全保密产品实现收入1.98亿元，占2019年度保密防护产品收入68.55%，同比增加1.77亿元，增幅为835.83%。
3、优势销售区域继续保持。公司销售占比最大的区域是华东，营收2.86亿，占比47.46%，其次是华北和西南，营收分别为1亿和0.66亿，营收占比分别为47.46%，16.74%，10.98%，三个区域累计75.18%。
4、与浪潮集团签定亿元大单。2019年度公司向浪潮软件集团有限公司销售金额9252万元，营收占比为15.34%。
5、业务毛利率保持稳定。公司安全保密产品毛利率89.31%，信息安全服务业务毛利率38.84%，与2018年基本持平，2018年安全保密产品和信息安全服务毛利率分别为89.10%和36.42%。
6、员工人数大幅增长，人均营收进一步提升，运营管理效率较高。2019年员工人数984，人均营收61万；2018年员工人数690，人均营收51万。员工人数同比增长42%，人均营收同比增长20%。
【发展战略】
以国家网络空间安全战略为指导，以数据为核心，以业务为导引，围绕信息设备国产化、防护监管一体化、数据治理智能化、保密教育普及化、保密检查体系化等五个业务方向，着力打造安全基础、数据采集、数据分析、数据防护、可视化呈现等五种核心技术能力，继续巩固和夯实在安全保密领域的优势地位，构建“平台+服务”业务模式，推动安全保密业务向高质量方向不断深化。同时，加快由“保密”向“大安全”的拓展，尽快形成核心竞争力。
【经营计划】
1、加强研发技术力量和对现有产品进行升级。继续加强重点项目的大协同组织模式建设，确保战略规划有效落地。
2、加强能力中心、产品中心与创新中心的协同机制建设，快速构建网络安全核心竞争力。以业务为导引，充分调动公司整个体系力量，发挥产品中心、能力中心、创新中心的协同机制，形成融合促进的创新模式，积极开展网络安全技术的前沿研究，构建网络安全核心竞争力，打造面向能力的新一代网络安全产品。
3、加强以客户为中心的组织建设，不断完善以“责任共担、利益共享”、“多劳多得”为理念的保障机制，以科学合理的流程保障公司顺畅高效运转，以满足公司发展和未来竞争的需要。
4、持续完善人才发展体系，建立人才长效激励机制。
飞天诚信
【年报印象】
1、业绩下滑，主力产品需求萎缩，市场过度竞争，毛利率水平较低。
2、通过控股子公司发力安全应用芯片业务取得突破。
3、开拓国外市场取得成效，营收己达一定规模，保持稳步增长态势。
【2019动态】
1、主营产品USBKEY和动态令牌，由于市场需求下降和过度竞争，业绩明显下滑。
2、2016年公司变更募集资金用途投资北京宏思电子（投资近2亿，持股91.36%）拓展安全应用芯片业务，在2019年已达成近亿营收规模。
3、2019年6月，公司在美国发布结合生物识别与蓝牙/NFC和USB的AllinPass Security Key，并通过FIDO认证产品，持续加深与微软的紧密合作。
【业务及经营分析】
1、营收连续两年下降，需求下滑造成核心产品收入同比大幅下降。2019年公司营业收入9.4亿元，同比下降12.33%，继2018年营收下降2.83%后，连续两年下降。公司产品主要分为6大类：USBKEY、动态令牌、芯片、智能终端、加密锁、卡类及其他，USBKEY和动态令牌是公司2019年营收的主要来源。2019年USBKEY收入4.61亿，占营收比重49.07%，动态令牌收入1.93亿，占营收比重20.50%。USBKEY收入下降19.54%、动态令牌收入下降34.01%，两项产品收入总和同比减少2.11亿。公司主要客户银行去介质化进程加快，USBKey、动态令牌产品价量齐跌，预计市场需求还会进一步下滑。
2、芯片、卡类及其他两项业务收入有所增长，尚不足以扭转营收下滑的局面。其中芯片收入近1亿元，增长36.30%，卡类及其他收入近1亿元，增长17.66%，这两项业务收入规模较小，无法抵消主力产品的营收下滑的影响。
3、业务毛利率保持稳定。2019年公司整体业务毛利率为38.37%，与2018年相比小幅上涨0.76%，其中核心产品USBKEY毛利率为37.51%，同比下降0.22%，动态令牌毛利率为33.38%，同比上升1.20%，而芯片毛利率较高，为63.56%，同比上升5.43%。
4、国外业务保持良好发展态势。国外营收1.56亿，同比增长19.08%，营收占比己达16.66%。
5、营收下滑导致人均绩效同比下滑。2019年员工人数932，人均营收101万，人均毛利38万；2018年员工人数915，营收10.71亿，人均营收117万，人均毛利43万。人均营收同比下降14%，人均毛利下降12%。
6、近三年公司研发投入比重持续下降。2019年研发投入占营业收入比例不足10%，而2018和2017年也仅为11.07%和11.02%
【发展战略】
1、进一步加大在芯片，尤其是安全芯片领域的研发和产业化工作，逐步开发若干款信息安全专用芯片，有针对性地面向5G、互联网、区块链、数字货币等新场景的交易安全、运行安全领域，逐步实现向产业链上游的过渡。
2、面对移动支付信息安全问题增多、网络身份认证产品更新换代速度加快、网络身份认证的应用市场逐步扩展到其他行业的情况，针对信息化安全的需求，进行其他新产品的研发和市场开拓，以培育新的增长点。
3、与中钞信用卡产业发展有限公司杭州区块链技术研究院正式签署战略合作框架协议，双方将致力于整合技术与资源，通过业务上的协同，开启区块链技术应用发展的新征程。
【经营计划】
1、在USB Key、OTP既有产品领域，努力提高市场占有率以削减产品价格降低带来的影响。
2、在移动支付领域，大力推广扫码盒子、云音箱等产品的市场占有率。
3、在芯片领域，积极开拓安全芯片在物联网、智能交通、智能家电、公共安全、版权保护、工业控制等领域的应用。
4、在高端卡产品领域，继续快速推动公司基于可视卡创新技术和有源卡技术在智能卡领域（令牌卡、金融卡、eID卡、指纹卡，FIDO，网络认证卡）等业务领域的发展。
5、在海外市场，继续稳扎稳打开拓市场，以提升公司的竞争力。
深信服
【年报印象】
1、战略定位清晰、价值主张明确、经营效率高；
2、“产品导向”到“需求导向”，发力拓展中高端客户；
3、通过投资构建产业生态。
【2019年动态】
1、参与设立前海琥珀安云创业投资（表决权比例为100%，公司对前海琥珀实施控制，纳入合并范围），迅速展开投资布局。前海琥珀安云2019年投资的公司包括北京云思畅想、北京网思科平、北京方研矩行、杭州默安科技、广州思迈特软件、东巽科技、北京人人云图、北京蔷薇灵动、北京珞安科技等与公司业务方向紧密相关的创业企业；
2、增资北京国信新网通讯；
3、发布基于飞腾麒麟PK体系的五款产品，包括超融合、下一代防火墙、入侵防御、Web防火墙及应用交付；
4、超融合与华为TaiShan服务器完成兼容性认证测试，并发布联合解决方案；
5、企业级分布式存储EDS正式通过中国泰尔实验室权威机构测试验证。
【业务及经营分析】
1、核心安全业务保持高增长态势，云计算业务三年近6倍。2019年实现营业收入45.89亿元，增长42.35%；信息安全业务收入28.43亿元，同比增长44.94%；云计算业务收入为12.14亿元，同比增长39.81%；
2、过去五年安全带云，未来五年云带安全。过去几年利用安全积累下来的营销网络迅速进入了云计算市场，相关业务高速增长。近四年收入12.14亿元，8.67亿元，5.45亿元，2.21亿元，同比增长率分别为39.81%，59.17%，146.6%，211.2%。未来三到五年利用云计算业务形成的客户粘性发展安全业务，形成协同效应；
3、优势销售行业为政府、企业和金融，优势销售区域为华东、华北和华南。政府和央企总部用户在华北区较为集中，而且公司发力开拓中高端客户，因此华北区具备更大挖掘潜力。分行业看，政府行业营收为人民币24.68亿元，占比53.77%，同比增长45.0%；企业16.4亿元，占比35.75%，同比增长48.07%；金融行业4.8亿元，占比12.86%，同比增长16.06%。分区域看，华东营收占比最高，营收15.8亿元，占比34.45%；其次是华北和华南，营收分别为8.68亿元和8.34亿元，营收占比18.92%和18.18%。营收贡献主要来自于这三个区域；
4、公司人均毛利在可比上市网安公司中处于较高水平。2019年公司业务毛利率72.20%,人均营收75万,人均毛利54万。2018年公司业务毛利率73.3%，人均产值71万，毛利52万。毛利率和人均产值基本稳定；
5、人均销售和研发费用处于业内较高水平。2019年销售费用16.08亿元，销售人员2470人，人均费用65万元；2019年研发费用11.40亿元，研发人员2247人，人均研发费用50万元；
6、2019年销售商品、提供劳务收到的现金为56.24亿，经营活动产生的现金流量净额为11.44亿，大幅超出2019年营业收入和净利润，体现出公司良好的现金流管理能力，同时有充裕的现金用于研发投入和销售扩张。
【发展战略】
1、跟随政府、教育、医疗、金融、电信运营商、大中小型企业等单位业务数字化转型的趋势，紧紧围绕其业务数字化转型过程中面临的IT痛点和难题，不断提供创新的、用户真正需要的信息安全、云计算和基础网络及物联网产品和解决方案，做各行业用户数字化转型的IT基石；
2、加大研发投入，吸引更多的优秀人才，加强公司在安全检测、大数据分析、人工智能、核心算法等方面的技术实力，进一步提升已有产品和解决方案的核心竞争力，全面提升公司技术能力和应对趋势变化的能力。
3、发挥公司在商业企业市场的优势，继续改进产品，提；产品在商业企业市场的竞争力，发展更多的核心代理商合作伙伴，覆盖更广泛的中小企业和其他用户市场；
4、加大政府、教育、医疗、金融和大型企业等行业市场的投入，加深与各行业大型集成商、独立软件厂商的合作，将“产品导向”销售模式逐步调整为“需求导向”销售模式，坚定不移地拓展行业中高端市场；
5、充分发挥信息安全、云计算和基础网络及物联网等业务板块的协同效应，构建可覆盖不同行业更多场景的解决方案；
6、加强行业生态建设，除了自身孵化新业务，继续朝外看，对于可以弥补自身短板的创新型企业，利用参与的产业基金予以投资，构建产业生态；
7、继续坚持在国际市场的投入，重点发展东南亚等市场，探索韩国、中东和欧洲等市场，期望国际市场为公司发展带来新的市场空间；
8、坚持内部管理改进，进一步建设和改进面向客户（代理商）的机制和流程，提升内部效率，更快地响应市场变化，提升客户（代理商）满意度，赢得更为广泛的客户（代理商）口碑，提升合作忠诚度。
【经营计划】
1、加大投入，吸引更多优秀人才、特别是高端研发人员加入，全面提升产品和解决方案的核心竞争力，全面提升公司技术能力和应对趋势变化的能力，进入更多的细分行业领域，拓展更大的市场空间。
2、围绕信息安全的核心驱动力，进一步完善“网端云”加安全服务的安全业务布局，打造最具普适性的信息安全产品和解决方案，应用于更广泛的行业用户和更广泛的应用场景。
3、围绕目标客户群，打造“简单、可靠、高性价比”的云基础设施产品和方案。
4、充分利用信息安全、云计算和基础网络及物联网各个业务板块多产品优势，充分发挥各个业务板块的协同效应，努力打造涵盖计算、网络、存储、安全、网络互联等各项IT基础设施的综合型解决方案，满足不同行业客户不同场景的IT建设诉求。
5、进一步加大经销商培养力度，构建涵盖不同层次经销商和合作伙伴的渠道生态体系，充分利用各类型经销商和合作伙伴的力量，服务于更多用户。
6、加大在国际市场的投入，重点发展东南亚、中东和欧洲等市场，寄望国际市场为公司发展带来新的市场空间。
三六零
【年报印象】
1、营收微降，主营业务进入成熟期；
2、通过奇安信股权转让及费用控制，保持利润高速增长；
3、政企安全业务取得突破。
【2019年动态】
1、转让奇安信全部股权，转让价格为37.31亿元。确认相关投资收益29.86 亿元；
2、发力政企安全业务，连续中标亿元以上的大型项目；
3、持续推进百亿定增，以推动‘大安全’战略落地，搭建生态平台。
【业务及经营分析】
1、营收微降，互联网业务营收下滑，智能硬件营收高速增长，政企安全业务规模相对较小。三六零2019年实现营收128.41亿元，同比略降2.19%，净利润59.80亿元，同比增长69.19%。公司主要业务包括互联网商业化业务（包括互联网广告及服务以及互联网增值服务）、智慧生活业务（智能硬件）、政企安全和城市安全业务。其中，互联网广告及服务收入为人民币97.25亿元，同比下降8.76%，下降9.33亿元；互联网增值服务收入为人民币9.58亿元，同比下降18.68%，下降2.2亿元；智能硬件业务收入为人民币16.76亿元，同比增长65.20%，增长6.6亿元；安全及其他业务收入为4.73亿元，同比增长75.15%，增长2.2亿元。
2、业务毛利率和人均绩效出现下滑。2019年公司业务综合毛利率为65.33%，2018年为69.53%，下滑4.2%。2019年公司员工人数为5,824人，人均产值220万，人均毛利143万；2018年为5,419人，人均产值242万，人均毛利143万。由于目前营收利润主要来自于互联网业务，因此人均产值和人均毛利均处于上市安全公司中最高的水平。
3、各项费用同比大幅下降，对利润贡献明显。2019年销售费用14.86亿，管理费用6.98亿，研发费用25.28亿，财务费用-5.96亿，2018年销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为20.34亿，8.38亿，25.46亿，-3.45亿，四费总和相比上一年下降9.57亿元，有效的费用控制形成了近10亿的利润贡献
4、政企安全业务取得突破。360安全大脑先后中标重庆合川区和天津高新区的网络安全产业基地项目，中标金额分别为2.40亿元和2.51亿元。中标天津市应急管理局应急管理信息化（一期）项目，中标金额约1.19亿元。2020年年初在青岛中标了网络安全产业基地相关项目，中标金额2.50亿元。
【发展战略】
1、秉承“大安全”战略思想，通过建设“360安全大脑”，为社会、城市应对高级网络威胁提供有效支撑；
2、将网络安全作为切入点，重点发展政企安全和城市安全业务，着眼于解决国家和社会数字转型和发展过程中所面临的安全问题；
3、完善、发展和优化传统业务和新兴安全业务结构，持续投入研发，紧跟技术发展趋势，结合安全业务场景，扩充“360安全大脑”产品服务体系，与生态合作伙伴共同为企业安全、城市安全、家庭安全和社会安全提供全面的安全保障。
【经营计划】
1、政企安全业务。以“360安全大脑”为核心为中国政企客户的网络安全赋能。向“新基建”、关键基础设施、国家重特大项目、政企数字化转型、工业互联网等新兴市场领域提供基于大数据、人工智能技术的新一代的网络空间安全解决方案。选择多个战略性的相关城市与行业领域，落地“360安全大脑”的分布式中心节点。
2、城市安全业务。针对全国数字城市基础设施建设和公共安全的典型场景，以“城市安全大脑”为核心，凝炼出人工智能大数据平台、边缘计算中心，数据智能报送探针三层核心产品模型。
3、将传统安全与虚拟安全深度融合、将数字城市安全与空间安全相融合，构建面向未来的立体化安全智慧城市建设体系。在应急管理、社区安全、校园安全等领域重点突破，在城市当中打造城市安全大脑、应急体系标杆案例。
4、互联网广告业务。2020年度，360商业化业务升级为360智慧商业，将智能营销、企业服务、创新平台作为三大全新业务布局，集结内、外部To B企业服务资源，进一步提升三六零企业服务能力，持续为广大企业客户提供覆盖全生命周期的整合解决方案。
游戏业务。加大研发方向的投入力度，力争大幅提升精品内容的输出能力，提升存量用户的运营效率及新用户的留存率，围绕与Wargaming的战略合作重新拓展端游市场，为用户带来更好的服务体验。此外，公司将积极调整产品投放及推广策略，提升内外部媒体资源的转化分析能力，进一步优化成本。
5、智慧生活业务。深化拓展在家庭安防、家人陪伴、智能出行三大生活场景中智能硬件产品的品类和边界，继续大力拓宽产品销售渠道，稳固线上销售产品的市场地位，并在线下公开市场和海外渠道寻求新的突破。在智能家居和To B领域引入关键产品项目，向用户、家庭和社区提供一揽子智能安全解决方案。
卫士通
【年报印象】
1、营收实现个位数增长，扭转上一年的负增长态势；
2、安全服务与集成业务占比进一步提升，加快向解决方案型公司转型；
3、信创产品研制投入力度加大。
【2019年动态】
1、信创产品：SJJ1940-G IPSec VPN安全网关等7款产品获得国密局商密资质，安全隔离与单向导入系统、防火墙2款产品通过公安部测评；
2、商密产品：金融数据密码机等18款产品获得商密资质；
3、云密码产品与银联、华为、平安、京东等企业对接成功；
4、身份认证系统实现了互联网+政务服务信任体系产品的市场突破；
5、安全视频加密和视联网密码应用方案实现了在物联网市场的突破；
6、软件密码模块成功进入Win10政府版生产版本。
【业务及经营分析】
1、营收和利润扭转上一年下滑态势，实现正增长，主要得益于安全集成与服务的带动。2019年实现营业收入21.03亿元，同比增长8.95%；2018年增长率为-9.64%。实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长29.58%，2018年同比增长率为-28.90%。单机和系统产品营收8.63亿元，营收占比41.06%，同比增长-6.37%；安全服务与集成 营收12.39亿元，营收占比58.94%，增长22.96%。
2、公司业务毛利率偏低。2019年毛利率28%，2018年毛利率30%。其中单机和系统产品业务毛利率56.26%，安全服务与集成业务毛利率16.02%，在可比上市公司中处于偏低的水平。
3、销售的优势区域为西南、华北和华东。西南区销售额7.75亿，营收占比36.87%；华北区销售额6.30亿，营收占比29.99%；华东区销售额2.25亿，营收占比10.70%，三大区域总营收占比77.56%。
关联方交易较多。前五大客户销售额7.13亿元，营收占比33.90%。前五名客户销售额中，关联方销售额占比27.05%。第一大客户、第二大客户、第五大客户均为公司关联方。前五大供应商中，第一大供应商和第五大供应商同样属于公司关联方。
4、人均绩效与上年相比略有上升，人均研发费用较低。公司2019年员工人数2,061人，人均产值102万，人均毛利28万；2018年员工人数2,078，人均产值93万，人均毛利28万。人均产值处于可比公司前列，人均毛利处于较低水平，人均产值高与公司业务中安全集成及服务占比较高有关。2019年研发费用1.91亿，研发人员853人，人均研发费用22万元，在可比上市公司中处于中等水平。
【发展战略】
1、聚焦网络安全主线，把握国内、国际市场的需求，做好现有产品的优化升级，通过差异强化能力、优化业务、深化管理、创新发展的总体思路，以创新驱动、打造平台、融合发展为发展战略，继续坚持以网络信息安全为核心领域，持续构建以密码技术为核心的网络安全技术能力；
2、大力发展党政、财税、政法、军工、金融、能源、交通等行业，打造公司全业务区域营销平台典范，并向全国推广。在做好传统产品销售、高安全系统集成业务的同时，积极引导用户需求，在适合采取安全运营服务模式的项目中向用户大力推荐购买安全服务，并在全行业及其他地区推广复制；
3、深入研究不同应用场景的安全需求，形成面向信息系统、云计算、数据安全、移动互联网、工业互联网、智慧城市等应用场景的通用安全解决方案；深入分析党政、国防科技工业、金融、能源等重点行业应用安全需求，以面向场景的通用安全解决方案为基础，组合形成行业应用安全解决方案；
4、重点关注云计算、大数据、移动互联网、物联网、5G、人工智能、区块链等新技术应用场景，加强密码、安全与应用融合技术研究和整体方案规划；
5、聚焦产品化能力提升，构建不断迭代的产品研制体系，优化产品研发管理模式和产品谱系；加快重点产品开发，打造芯片、VPN、安全网关、信任服务、身份认证等精品，提升产品应用能力和服务支撑能力；
6、加快安全运营服务业务布局。全力打造服务运营平台，融合公司自身产品和生态伙伴安全服务能力，构建安全资源池、密码资源池，强化智能化大数据分析能力，形成运营服务规范和流程，实现安全配置在线处理、安全能力在线赋能、专家团队在线支持等多层次、可配置、可组合的安全运营服务模式；
7、大力拓展安全运营服务市场。利用市场资源优势，发展面向电子政务、企业信息化、智慧城市建设等领域的网络安全一体化运营服务；与具备网络资源、用户资源优势的运营商和云服务商紧密合作，借力发展第三方网络安全运营服务；探索网络安全保险等新模式，助推网络安全运营服务发展；
8、统筹推进网络安全运营服务和整体保障服务。采用线上线下相结合的服务交付模式，面向党政、央企等客户安全需求，提供一站式专业解决方案，以网络安全运营服务为重要组成部分，构建先进可靠、持续有效的网络安全整体保障服务体系。引导安全运营服务客户需求，将大型重点客户升级为网络安全整体保障服务对象。
【经营计划】
1、加强党政、金融、能源等传统优势行业的拓展力度；
2、着力打造通用解决方案，研究推广行业解决方案，积极落地安全运营服务解决方案；
3、加大密码基础理论、密码和网络安全关键技术研究投入，加强密码和网络安全核心技术创新和应用创新，加强产品安全性和可靠性等基础技术的研究和积累；
4、重点关注云计算、大数据、移动互联网等新技术应用场景，提升产品核心竞争力；
5、践行“安全即服务”理念，抓住网络安全产业服务化转型升级的新趋势、新机遇，加快安全运营服务业务布局。组建安全服务核心支撑团队，面向政务、央企等行业领域发展网络安全一体化运营服务；
6、主动融入自主可控等具有传统优势的产业生态圈，积极推动密码泛在化应用。
北信源
【年报印象】
1、营收稳定增长，应收帐款与营收同步增长；
2、利润大幅下滑，应收帐款核销对利润影响较大；
3、应收账款余额己接近年营收2倍，账龄一年以上的应收账款占比达63.20%
【2019年动态】
1、拟出资5,100万与其他股东共同投资设立上海北信源供应链管理有限公司；
2、以2,000 万元受让北京美络克思科技有限公司10%的股权，加强应用软件技术开发和系统集成业务；
3、拟受让嘉兴泽阳99%的财产份额。受让完成后，并使用自有资金4,010万元对嘉兴泽阳进行增资。嘉兴泽阳主要围绕信息安全、大数据安全、安全通信应用及相关应用行业进行投资。嘉兴泽阳目前投资了杭州安司源科技有限公司，该公司致力于下一代分布式安全即时通信网络应用的研究与开发。
4、参投的产业基金嘉兴北源投资合伙企业（有限合伙）投资了北京慢吉科技有限公司。北京慢吉科技有限公司是一家具有完备业务协同与移动安全服务能力的解决方案提供商。该公司通过技术研发能力与平台建设能力，深度契合企业的业务场景，形成了基于端、管、云、智平台产品组成的信息化与业务协同解决方案，已为政府、金融、能源、医疗等行业的知名客户提供了完备的信息化平台服务。
5、聚焦“信息技术应用创新”这一国家安全的核心发展方向，充分借力大数据平台和区块链等核心技术，进一步完善和提升终端安全体系防护能力
【业务及经营分析】
1、营收保持稳健增长。2019年营业收入72,198.24万元，比上年同期增长26.13%；实现归属于上市公司股东的净利润2,238.42万元，比上年同期下降73.95%；公司业务分为软件产品、系统集成、技术服务和其它四大类，主要业务为软件产品和系统集成。其中2019年软件产品收入4.08亿元，毛利率94.12%，与2018年相比基本持平；系统集成业务1.43亿元，毛利率7.65%；其他业务1.2亿元，毛利率22.70%；
2、得益于营收增长，人均绩效有所提升。2019年员工人数1,346人，人均营收53万，人均毛利34万；2018年员工人数1,293人，人均营收44万，人均毛利32万；
3、优势销售区域为华北、华东和西北。华北、华东和西北营收占比为39.84%，29.77%，10.25%，合计占比79.86%。优势销售行业为政府，其他和金融，营收占比分别为45.88%，25.68%，13.57%，合计占比85.13%；
4、研发投入处于上市公司较低水平。2019年研发投入1.17亿元，占营业收入的16.24%，研发人员577人，人均研发费用20万元，处于可比公司中较低水平。研发支出资本化金额为0.56亿，占研发投入比例37.63%，研发支出资本化水平对当期的利润影响较大。
【发展战略】
1、围绕“信息安全、大数据安全、安全通信应用”三大方向开展业务；
2、以网络安全为基础，依循“信息技术应用创新”这一国家安全的核心发展方向，充分借力大数据平台和区块链等核心技术，进一步完善和提升终端安全体系防护能力；
3、以安全即时通信为基础，打造移动安全互联平台，实现对网络应用和媒体等内容的聚合，通过人工智能相关技术的支撑，多维度助力“互联网+”，打造“安全的智能”和“智能的安全”创新产品和服务；
4、巩固公司在技术门槛、行业资源以及市场基础方面建立起来的优势，持续完善和优化公司的技术研发体系、产品生产体系、服务支撑体系和运营管理流程，进一步提升公司在国内网络安全行业的市场地位和市场份额。
【经营计划】
1、对于已有产品继续贯彻“一体化”、“标准化”的理念，不断迭代升级。在优化已有优势产品的基础上，致力于成为物联网时代下智慧安全的全面解决方案提供商；
2、深耕终端安全、工控安全、物联网安全、IT基础设施等新兴高成长市场。在巩固现有客户与行业的基础上，优化销售布局，加强营销渠道建设，提升客户服务能力，积极拓展新行业、新领域，丰富业务范围；
3、持续推进安全产品的国产化，对全线安全产品进行国产硬件和软件环境的适配，实现真正意义上的国产、安全、可控，有效保护用户的信息安全；
4、借力资本市场，完善战略布局。利用上市公司的平台，围绕企业核心业务，适时的通过实施并购重组将企业做大、做优、做强，实现跨越式发展；强化市值管理，加强投资者沟通。积极探索适合公司的市值管理模式，提升投资者关系管理水平。
蓝盾股份
【年报印象】
1、多元化策略失利，营收下滑，同时造成巨额亏损和资产减值；
2、计划剥离电商运营业务，推动子公司华炜科技业务转型；
3、筹备定向增发，加强安全主业投入
【2019年动态】
1、对收购中经电商及汇通宝形成的商誉计提减值准备61,966.16万元、应收账款坏账准备28,657.76万元、无形资产减值9,318.93万元；
2、对合并华炜科技所形成的商誉计提减值准备金额13,142.10万元；
3、子公司中经电商进行业务转型、探索剥离方案；
4、持续推进华炜科技向能效管控和立体安检等领域发展；
5、推出高性能下一代防火墙数据面V2.0；
【业务及经营分析】
1、业务多元化失利，电商运营业务业绩下滑，营收下滑并出现巨额亏损和资产减值。2019年营业收入19.19亿元，同比下降15.89%，实现归属于上市公司股东的净利润-9.3亿元，同比下降335.34%。公司业务包括安全产品、安全解决方案、安全服务、电商运营服务。营收和利润下滑的主要原因是全资子公司中经电商及汇通宝的电商运营服务业务业绩出现较大幅度下滑。公司计提商誉等资产减值准备合计12.85亿元。公司电商运营服务业务的营业收入为4.03亿元，同比下降34.83%，归属于上市公司股东的净利润为-2.42亿元，上年同期为2.39亿元；
2、子公司华炜科技业绩未达预期。2019年华炜科技业务转型进展不顺，原有业务收入大幅下降，新产品业务开拓未达预期，导致华炜科技2019年的营业收入出现较大幅度下降，并出现较大亏损。公司对合并华炜科技所形成的商誉计提减值准备1.31亿元；
3、营收贡献主要依赖于华南区域。华南区2019年营收占比86.84% （2018年为77.40% ，2017年为80.60%）。与同行业其他公司相比，单一区域的营收占比是最高的。
4、人均营收随着员工数量不断减少而持续提升。公司近三年减员50%左右，员工人数2019年1,316人，2018年1,941人，2017年2,798人。2019年人均产值145万，人均毛利68万；2018人均产值117万，人均毛利69万；2017年人均产值79万，人均毛利44万；
5、研发人员数量持续减少，研发投入及营收占比基本稳定。研发人员数量2019年374人，2018年618人，2017年730人。研发投入2019年2.36亿，2018年2.49亿，2017年2.45亿，人均研发费用分别为2019年63万，2018年40万，2017年33万。研发投入占比分别为2019年12.31%，2018年10.93%，2017年 11.06%，研发投入占比与可比网安上市公司相比处于偏低水平；
6、现金流连续三年为负。2019年-9.61亿，2018年-5.49亿，2017年-4.74亿。
【发展战略】
1、聚焦网络信息安全主业，把握政策红利，积极参与国家网络安全体系建设；
2、持续改善和优化技术研究体系、产品开发体系、市场营销体系、服务支撑体系和组织管理体系，继续巩固并提升公司在行业内的市场份额和品牌形象，力争成为国内龙头、国际一流的信息安全企业。
【经营计划】
1、以政策为契机，积极参与国家网络安全体系建设。把握“智慧城市”、“雪亮工程”、“等保2.0”、“自主可控”、“安可项目”、“数字政府”、“新型基础设施建设”等国家重点项目建设带来的机遇，依托公司在网络信息安全领域的产品、研发、资质、一站式安全解决方案能力、各大行业成功案例等核心优势，有效进行业务拓展，积极参与国家网络安全体系建设；
2、全面提升云安全产品的易用性、适配性和性能；
3、继续完成基于大数据平台的态势感知产品算法优化、机器学习效率、大数据平台和数据采集处理融合等方面的功能演进，从而实现单一融合到分布式部署的多种场景需求；
4、网络和终端产品的研发重点将从x86平台转移到国产平台，终端安全审计与防护重点突破“轻终端，重后端”的体系架构。防火墙、WAF等产品继续引入人工智能建立网络安全威胁模型，提高安全防护的准确性和灵敏度，持续提升安全产品智能化水平；
5、帮助中经电商进行业务转型或制定剥离方案，持续推进华炜科技向能效管控和立体安检等领域发展，改善经营状况；
6、加强营销人员的绩效考核机制，通过对营销团队进行内部优化、实施与应收账款回款率挂钩的薪酬模式、成立应收账款催收小组等多种方式，提高公司资产质量。
7、配合推进控股股东及其一致行动人股权转让事项，加快引入战略投资者，优化公司股权结构，进而为公司引进更多产业及业务资源，加快公司战略布局；
8、推进公司非公开发行股票事项。通过募集资金实施“网络安全产品国产化及可信研发”、“新一代智慧城市安全运营平台”等网络信息安全领域核心项目建设。
格尔软件
【年报印象】
1、营收连续三年保持稳健增长态势；
2、公司规模持续扩张，人员绩效基本稳定；
3、研发投入持续增加，开始新技术领域的布局与投入；
【2019年动态】
1、出资5,000万元，在上海设立全资子公司上海格尔安信；
2、以自有资金 1700万元受让中钞格尔51%股权。完成对中钞格尔的100%控股；
3、主要产品完成对国产化硬件平台的支持；
4、针对智能网联开展了V2N/V2X车联安全应用的研究；
5、获得“SHT1913协同签名服务系统”及其他多款产品的商用密码资质证书；
6、开展对新一代身份管控平台、零信任安全网关、安全加密存储网关、物联网接入网关等产品领域的前期研究工作；
7、研究区块链技术，积极探索银行供应链管理项目；
8、建设西安研发中心
【业务及经营分析】
1、营收保持稳健增长，利润小幅增长。2019年实现营业收入3.70亿元，较上年同期增长20.08%；实现利润总额0.79亿元，较上年同期增长5.62%；公司业务分为PKI基础设施产品、PKI安全应用产品、通用安全产品，三类业务营收占比基本保持稳定。2019年三项业务占比分别为18.03%，48.64%，33.33%；2018年三项业务占比18.68%，51.8%，29.52%；2017年三项业务占比为16.88%，57.78%，25.34%。
2、近三年业务毛利率保持稳定，呈现轻微下降的态势。2019年毛利率58.6% ，2018年毛利率59.4%， 2017年毛利率60.1%；
3、员工人数稳步增长，人均绩效基本稳定。2019年员工人数520人；2018年425人；2017年370人。人均营收2019年71万，2018年72万，2017年73万；人均毛利分别为2019年42万，2018年43万，2017年44万；
4、销售费用及人均销售费用稳步增长，不断加大市场开拓力度，销售重点区域为华东和华北。2019年销售86人，销售费用4291万，人均费用50万；2018年销售74人，销售费用2684万，人均费用36万；2017年销售66人，销售费用1595万，人均费用24万；
5、客户集中度不高。2019年前五名客户销售额8,084.32万元，占年度销售总额21.82%；
6、研发人员及投入稳步增长。2019年研发投入6109万，研发人员365人，人均研发费用17万；2018年研发投入5594万，研发人员300人，人均研发费用18万；2017年研发投入4057万，研发人员258人，人均研发费用16万。近三年研发费用均未做资本化处理；
【发展战略】
1、完善和优化以PKI为核心的信息安全产品和服务体系；
2、积极推进公司发展战略规划的实施，成立公司战略推进督察小组，确保公司重大部署的落地与见效；
3、加强前后端协同，建立协同机制；加强产品管理，加强产品体系规划，发布公司产品销售列表；编制产品体系规划；加强公司级解决方案，发布公司级解决方案列表和公司级基础性解决方案；
4、加强研发规划与建设，编制公司研发总体规划；加强市场工作，瞄准领域头部企业目标，规划“头部战略”；加强新技术研究，加强产学研合作，加强专利工作；
5、进一步推进以“行业服务专业化”和“区域服务本地化”相结合的客户服务体系建设；
6、不断巩固和提升公司在信息安全行业尤其是PKI领域的竞争优势，在风险可控的前提下，及时把握市场新需求，积极开拓与创新，进一步拓展以PKI为核心的相关产品的应用范围，致力于将公司打造成为稳健发展、国内一流、国际知名的信息安全公司。
【经营计划】
1、持续加强市场开拓及市场渗透，不断关注市场动态及同领域其他企业的发展状态；重点围绕通用市场，促进具有行业特色和竞争力产品及一体化、可组合产品的结合；加强推进营销工作“向北战略”，销售重心进一步向首都靠拢；继续加强零信任安全体系的构建，完成零信任落点项目；继续拓展智能物联、工业互联网、区块链、云计算、大数据等领域的市场布局；加大自主可控产品的市场投入；
2、在产品体系规划方面，面向应用安全、数据安全和智能物联等领域，参照国内外最新安全体系，指导产品发展和对解决方案的支撑；以通用框架和微服务为基础，构建面向体系化安全的技术架构；在产品云化方面，实现基础设施服务化、控制节点智能化，支撑用户业务的云化需求；在提升现有产品方面，对标先进厂商，提升产品、补齐短板；在效率提升方面，进一步建设开发测试一体化的敏捷开发环境，提升开发和交付效率；
3、开展一个中心、两个触点、四个支撑、校企联动建设的工作，在现有上海、西安两个研发中心的基础上，进一步设立其他研发中心，提升技术能力，加大研发投入；
4、结合实际经营情况加强企业可持续发展规划，提升公司总部的统筹规划和指挥协调能力。通过合理的组织架构调整，加强前端与后端之间的协同效应，提升跨地域管理效率。继续围绕主营业务的可持续发展，借力资本市场积极寻找有潜力并购标的，逐步推进投资并购工作。通过投资并购的方式不断完善公司网络安全的产业布局，提升公司技术实力并培养核心竞争力，拓宽公司核心产品的应用场景，扩大经营规模、拓展经营领域，助力公司持续稳步成长。
美亚柏科
【年报印象】
1、营收稳健增长，业务多元化；
2、网络空间安全产品营收下滑，但业务占比很小；
3、人员规模持续增长，人均绩效不断提升；
【2019年动态】
1、2019年公司被美国列入出口管制”实体清单”；
2、实施双总部战略，厦门总部定位管理及研发职能，北京总部定位市场和行业拓展职能；
3、引入国投智能为公司的控股股东，国务院国资委为实际控制人；
4、独资设立美亚信安、美亚秦安、美亚川安和美亚陇安等公司。
【业务及经营分析】
1、营收稳步增长，3年营收翻倍。2019年营业总收入20.67亿元，同比增长29.17%；利润总额3.06亿元，同比下降6.78%。营收从2016年的9.98亿，2017年的13.37亿，2018年的16亿元，2019年的20.67亿，用3年时间实现了营收翻倍；
2、营收来源及增长多元化。除网络空间安全产品外，2019年各项业务均呈较好增长态势。公司主要产品包括电子数据取证产品，大数据智能化产品，网络空间安全产品，智能执法与便民设备等。2019年电子数据取证产品营收8.35亿，同比增长13.33%；大数据智能化平台营收7.66亿，同比增长54.51%；网络空间安全产品0.63亿元，同比下降31.66%，智能执法与便民设备2.29亿元，同比增长91.28%；电子数据鉴定及信息安全相关服务1.69亿元，同比增长10.96%；
3、随着营收规模扩大，业务毛利率有所下滑。2019年整体毛利率为55.74%，2018年整体毛利率为59.5%，2017年毛利率为64.18%；
4、员工人数稳步增长，人均绩效在可比网安上市公司中处于中等水平。公司员工人数2019年3,318人，2018年2,996人，2017年2,382人。人均营收分别为62万，53万，56万；人均毛利分别为35万，31万和36万；
5、研发人员和投入稳步增长，人均研发费用处于较低水平。2019、2018、2017年研发费用分别为3.58亿，2.62亿，2.03亿，研发人员分别为2,292人，2,103人，1,622人，人均研发费用分别为15万，12万，13万。
【发展战略】
1、产品战略：“产品装备化+大数据智能化”。持续推进网络空间安全产品装备化，加强装备与平台的联动性；加强人工智能在大数据及网络空间安全的应用，进一步服务社会治理现代化；大力发展基于互联网和大数据的在线服务；
2、市场战略：秉承“线上线下结合，培训带动销售，缔造顾问式合作伙伴关系”的理念，快速推进业务从司法机关向行政管理及企事业单位覆盖，横向复制拓展市场；
3、投资战略：“外部孵化+投资并购”，通过基金投资孵化和上市公司投资并购相结合的方式，补齐产业短板、完善产业布局、建立产业生态；
4、品牌战略：塑造“国民共进”成功典范，塑造电子数据取证行业领跑者、大数据及人工智能专家、网络空间安全和社会治理的国家队形象；
5、创新战略：潜心打造“美亚技术硬核”，围绕网络空间安全、大数据、人工智能、物联网等新技术，持续加大研发投入，构建核心竞争力。
【经营计划】
1、加强研发技术力量和对现有产品进行升级。围绕“大数据智能化”、“网络空间安全”、“网络开源情报”和“智能装备制造”四大技术和产品方向，以市场为导向，加强对市场周期性、规律性趋势的预研预判，优化资源配置，提高对市场变化的响应速度，合理安排研发生产，增加有效供给。创新商业模式，完善产业链、价值链，提高产品附加值和品牌溢价，积极开发新产品、提供新服务，不断拓展盈利空间。不断发掘潜在需求，巩固传统市场、开发新兴市场、深挖细分市场，抢占市场份额。聚焦重点区域，紧盯细分行业发展趋势，积极挖掘业务机会，稳妥推进项目开发。
2、产品及技术研发：全面推广取证3.0，加强云取证、物联网取证、人工智能等技术的应用和推广，打造取证生态体系。加强人工智能技术的研究，将人工智能技术融合到大数据产品中，提升大数据产品综合能力。继续推进大数据平台分层解耦，推动大数据平台模块化、标准化；优先研发社会治理各行业大数据中台DAAS，以大数据智能化为主，实现“四化六统一”；基于大数据中台，建立“乾坤”应用生态。网络空间安全领域，加强知识图谱、自然语言处理等基础技术的研发投入，持续利用“公安大数据平台”资源优势打造个性化的行业应用。进一步完善开源情报综合解决方案，构建网络开源情报智能化分析平台，实现开源数据采集、信息加工转换、行为关系挖掘、情报主体刻画、风险感知与应对等业务功能，服务于政府执法部门等客户。
天融信
【年报印象】
1、营收保持较高增速，安全服务业务呈现高增长态势；
2、筹备出售电缆业务，专注网安业务；
3、安全产品及安全服务毛利率偏低。
【2019年动态】
1、电科网信成为公司第三大股东。
2、拟出售电线电缆业务，专注安全主业。
3、出资设立成都天融信网络安全技术有限公司。
4、推出软件定义安全防护系统，将各类安全能力软件化、服务化，保障云环境安全。
5、推进与腾讯、华为、浪潮、京东、阿里等云厂商深度合作，提供内生云安全产品和解决方案。
6、自主研发并发布全新超融合产品，为用户提供高效安全的私有云解决方案。
7、发布了物联网可信标识系统、物联网接入网关、物联网安全网关、物联网安全管理平台和物联网使能平台等系列产品。
【业务及经营分析】
1、安全营收保持较高增速。安全营收24.17亿元,同比增长39.57%。
2、安全及大数据产品及安全服务均保持良好增长态势，安全服务增长更为迅猛。安全及大数据产品营收20.78亿元,同比增长33.81%。安全服务扭转上一年的营收下滑态势，实现了较高增速。2019年安全服务营收 3.37亿元,同比增长90.35%，业务占安全营收比例己达13.9%。2018年安全服务营收1.77亿元，与2017年相比下滑-11.52%。
3、安全及大数据产品毛利率持续降低，显著低于同行业厂商产品毛利率，与其通过OEM模式进行产品线扩展有关。近三年安全及大数据产品的毛利率分别为2017年78.09%，2018年65.45%，2019年61.32%。近三年安全服务毛利率分别为65.30%，64.37%，82.36%。
4、网络安全业务的人工成本持续上升，主要由安全服务的人员成本提升导致。2019年安全业务人工成本为1.15亿，同比增长86.79%，2018年人工成本为6176万，同比增长92.89%，2017年人工成本为3202万。
5、安全营收的行业分布更为均衡。2019年政府行业安全营收13.18亿，同比增长23.22%，国有企业营收5.91亿，同比增长21.92%，商业及其他营收5.06亿，同比增长188.42%。商业及其他增长迅猛。政府、国有企业、商业及其他业务占比分别为54.53%，24.45%，20.93%。其中，商业及其他业务占比由10.11%提升到20.93%。
【发展战略】
1、继续下一代防火墙、高级威胁检测与防御、国产密码算法与量子密码等核心技术的研究与开发力度，满足市场快速增长需求。
2、持续完善覆盖公有云、私有云和混合云的全套安全解决方案，满足细分行业市场需求。
3、快速推进数据安全与管理产品及方案在以数据为核心资产的行业落地实施，满足相关用户数据安全全生命周期保障需求。
4、加大自主可控安全产品的研发力度，满足重点行业网络安全产品需求。
5、充分运用以大数据分析、安全可视化、威胁情报，形成行业性安全态势感知、安全管理与合规性管理解决方案，满足全天候全方位感知网络安全态势需求。
6、综合运用主被动结合的安全检测与防御技术，线上线下安全服务能力，合作伙伴的产品技术，安全云服务运营本地化，完善安全云，全面开展安全云服务业务，以“互联网+安全”模式，满足安全保障能力从“静态、基于威胁的保护”向“动态、基于风险的防护”转变的需求。
7、强化研发创新力度，面对新技术、新应用、新环境的挑战，完善在工业信息安全与工业互联网安全、移动安全、物联网安全等领域核心技术研究、应用及产品研发，同时积极开展在车联网安全、人工智能安全等新技术领域的核心技术的研究和产品的开发。
8、基于天融信发展战略，围绕公司核心业务，依托资本市场，适时采用战略联盟、技术合作、技术外包、资产重组、企业并购等方式，进一步提升天融信在网络安全、大数据和安全云服务领域的产品覆盖面，提高市场份额。
9、提高产品国际化开发能力，响应国家“一带一路”政策，同时积极探索并落实跨国经营新领域。
10、针对规模化市场，进一步巩固和拓展天融信的营销渠道和客户群体基础上，广泛开展营销领域合作，拓宽市场覆盖面、持续市场渗透、不断扩大市场占有率。
11、针对重点行业，加强行业营销与服务管理，使产品开发和专业服务更加贴近行业用户需求，持续向纵深方向发展。
12、针对云计算、大数据、物联网、工控系统等新生市场形成的契机，通过产品、服务、运营、合作等多种手段，探索最佳切入点及业务模式，快速获取市场先机与市场份额。
13、继续加强安全云服务的覆盖范围与服务能力，提升企业品牌形象、知名度和美誉度，不断发掘新用户，扩大用户群规模。
【经营计划】
1、优化市场营销管理模式，在天融信确定的“重点行业”内深入挖掘行业纵深市场潜力，实现行业带动地方、地方驱动行业的营销业务模式，以客户需求为导向，加强行业化解决方案构建能力，完善渠道合作伙伴体系建设，加大行业市场投入的同时，推进区域市场“销售行业化+渠道合作”业务布局。
2、围绕天融信发展战略，积极寻找和发掘各种潜在投资机会，不断完善和优化业务布局、产品布局和技术布局，开拓细分市场，提升行业化解决方案，提升市场覆盖广度和深度。
3、持续进行市场营销和品牌推广工作，在重点行业和细分领域，通过持续的市场影响，进一步提升知名度
4、业绩对赌最后一年，天融信营收高速增长。近两年营业收入分别为17.31亿元，11.59亿元，18年同比增长率为49.38%，18年营收增速明显异常。近三年累计实现扣非净利润11.9亿元，完成业绩承诺的100.87%，精准过线。
5、安全及大数据产品业务高增长。安全服务业务萎缩。在传统安全业务理论上很难获取如此高增长，增长原因存疑。安全及大数据业务毛利率65.45%，显著低于同行产品型业务毛利水平，其OEM模式降低其产品业务毛利水平。
6、销售模式以直销为主，19年启动渠道战略。今年4月天融信在北京召开了全国渠道大会，启动渠道合作伙伴体系建设，也是落实19年经营计划的重要举措。由于与南洋股份并表，其区域分布及客户情况并未详细描述；
7、18年员工总数4658（包含南洋股份），人均绩效在行业中偏低。2018年天融信人均产值约45万，人均毛利约30万元，人均产值是行业平均水平，人均绩效偏低。
安博通
【年报印象】
1、营收利润保持稳定增长；
2、安全管理业务己成为公司增长的重要来源；
3、信创带来新机遇。
【2019年动态】
1、攻击面可视化管理平台入选工信部网络安全技术应用试点示范项目。
2、安全管理产品获得中央网信办等行业管理部门与各行业用户的认可。
3、全资子公司北京思普崚技术有限公司获得新华三集团“优秀供应商”的荣誉称号。
4、SPOS产品快速适配国产自主可控架构的服务器和嵌入式硬件，在2019年推出的飞腾FT2000+、龙芯3A3000、申威1621等国产化高端芯片上第一时间推出满足自主可控要求的国产防火墙、网络安全审计和入侵防御产品，帮助客户和合作伙伴通过相关机构的测试并取得资质，迅速占领国产化安全市场高地。
5、安全网关产品在 KVM、VMware、Xen3 等多种主流虚拟化平台上实现产品化。
6、SPOS在物联网领域的多个特殊场景中实现落地。
【业务及经营分析】
1、营收利润保持稳健增长。2019年营收2.4亿元，同比增长27.33%；营业利润7786万元，同比增长11.05%；利润总额8236万元，同比增长 16.69%；业务毛利率基本稳定。2019年、2018年业务综合毛利率分别为65.72，65.90%。
2、科创板上市成功，资产大幅增长。报告期末公司总资产为106,499万元，较期初增长 241.75%；归属于母公司的所有者权益99,966万元，较期初增长291.38%。
3、安全网关稳健增长，安全管理业务增长较快。核心的安全网关业务营收增速21.37%，营业成本增速35.33%，毛利率较去年有所下滑。安全管理业务增长较快，营收同比增长85%，总体营收占比己达18.5%，己成为公司业绩增长的重要来源。
4、应收帐款较高，存在一定减值损失风险，需要密切关注。2019年应收帐款2.08亿元，已接近全年营收，一旦产生减值损失，会直接影响当期利润表现。
5、研发人员薪酬处于业内平均水平。2019年研发人员109人，薪酬合计3,021万，平均薪酬28万。
6、营收对五大客户依赖度进一步下降。2019年五大客户营收占比40%，2018年为65%。
【发展战略】
1、坚持产业链上游能力提供者定位。继续坚持核心技术自主创新和合作为主的经营模式，专注于网络安全核心软件产品的研究、开发、销售以及相关技术服务，做网络安全能力输出者、上游软件平台与技术提供商，将网络安全产品与服务提供给各大产品与解决方案厂商，做网络安全行业“厂商的厂商”，致力于为用户提供完备的产品和解决方案。
2、专注网络安全领域三个细分市场。继续专注于网络安全领域，特别是在安全网关、安全管理与下一代信息网络适用三个细分市场，紧紧把握国家网络安全发展战略脉搏，密切跟踪未来技术发展趋势和市场需求，通过完善和优化自身的技术研发体系及创新机制，充分依托上市募集资金投入研发建设，在信创应用、5G商用、物联网和工业互联网大发展、IPv6和云计算规模应用等趋势中不断推出新技术新产品，促进公司进一步发展壮大。
3、密切跟踪人工智能和机器学习技术路线。在天津网络攻防研究实验室现有成果的基础上，继续加强对底层技术研究的投入和创新，保持公司核心技术先进性和产品竞争力。
【经营计划】
1、继续加大对研发的投入，加强北京、武汉和天津三地研发中心建设，积极扩充研发团队，紧密跟进行业发展趋势和客户需求。
2、推出3-4个安全网关产品新版本，支持基于全新ARM架构的嵌入式网络通信平台，提升产品的可扩展性和计算性能，更新入侵检测和应用识别引擎，增强云管端联动、网络取证和全网安全管控能力，使得产品在工业控制、物联网和IPv6网络环境中具备更强的适用性。
3、推出多个基于人工智能和机器学习技术的新产品和新版本，包括策略可视化、用户行为感知平台、安全分析平台等，对网络的攻击暴露面和高级持续性攻击进行更准确的计算和预测，打造事前、事中、事后可闭环的安全管理体系架构，力求为客户提供注重过程、可持续、智能化的安全核心能力，继续提升客户解决方案的先进性。
迪普科技
【年报印象】
1、营收利润保持稳健增长；
2、员工人数及研发团队人数与营收保持同步增长；
3、业务毛利率、人均绩效保持稳定。
【2019年动态】
1、创业板上市，募资4.49亿元。
2、成为中国工商银行应用交付设备首个国产供应商。
3、数据中心防火墙助力中国移动云资源池建设。
【业务及经营分析】
1、营收利润稳健增长。2019年营收8.03亿元，同比增长14.17%；净利润2.52亿元，同比增长25.60%。
2、营收来源集中于网络安全、应用交付、基础网络，安全服务业务规模较小。2019年网络安全、应用交付、基础网络营收占比为64.78%，16.71%，三者合计96.73%，三者之中网络安全业务增速最高，达22.52%。安全服务业务由于基数很小，虽然增速高达47.27%，但对营收增长尚未产生明显贡献。
3、2019年员工人数小幅增长，业务毛利率和人均产值保持稳定，人均毛利较高。2019年员工人数1231人，人均产值65万；2018年员工人数1094人，人均产值64万。业务毛利率2019年71.20%，2018年70.73%。2019年和2018年人均毛利均为45万，在可比网络安全公司中处于较高水平。
4、研发人员数量小幅增长，人均研发投入基本保持稳定。2019年、2018年、2017年研发投入金额为1.63亿,1.57亿1.43亿, 研发人员数量分别为505人，458人，483人，近三年人均研发费用基本保持稳定:2019年32万,2018年34万，2017年30万。
【发展战略】
1、以“让网络更简单、智能、安全”为愿景，坚持产品和技术的创新，采取“以科技创新赢得未来，以产品质量赢得市场”的发展方式，致力于成为一家具有优秀企业文化、可持续发展的企业级网络通信领域领军企业。
2、抓住企业级网络通信市场的发展机遇，凭借公司在行业方面的核心技术优势、丰富的专家资源、多年沉积的专业化解决方案，依托公司自主研发的集网络、安全及应用交付功能于一体的软硬件平台，紧跟企业级网络通信领域的用户需求与发展趋势，加大研发力度，研发出能更好的满足用户需求、更具竞争力的产品和解决方案。同时公司将不断扩大产业链深度和广度、发挥规模化经营效应、加强品牌建设力度、拓展客户及营销渠道，大力提升公司核心竞争力，成为企业级网络通信领域的领导者。
【经营计划】
1、专注主业持续技术创新。紧跟用户需求，专注于提供完善的企业级网络通信领域的产品及解决方案，通过持续的研发投入和技术创新服务于用户。进一步保持在企业级网络通信领域的研发、管理经验，尤其是在高性能硬件架构、FPGA系统设计、大型软件平台技术、信息安全和应用交付领域核心算法等方面的技术优势，不断巩固公司在高端网络、安全及应用交付市场的市场地位。
2、通过新技术应用构建闭环的网络安全产品体系。保持安全防护领域的技术优势的同时，将加大对安全检测、安全分析、及安全风险管控领域的投入。
3进一步聚焦价值行业的长期耕耘。以不断开发贴近行业需求的解决方案为落脚点，持续服务价值行业，并以此为基础开拓各行各业市场。
任子行
【年报印象】
1、业务多元化，计提商誉减值准备造成巨额亏损；
2、公司本体网络安全业务和游戏业务营收均出现明显下滑；
3、对外投资布局区块链，开拓新的安全市场。
【2019年动态】
1、公司投资100万美元在香港设立全资子公司“任子行網絡技術（香港）股份有限公司”。
2、成功竞买国有建设用地使用权作为公司未来办公场地储备资源。
3、以4,913.07万元对外转让明略软件股权获得2,056.48万元的投资收益。
4、以自有资金1,000万元向成都链安科技有限公司进行增资，获得成都链安5.39%的股权。
【业务及经营分析】
1、营收下滑，业务出现巨额亏损。2019年实现营业收入9.96亿元，同比减少15.51%；实现营业利润-2.09亿元，同比减少227.61%；实现利润总额-0.97亿元，同比减少141.01%；实现净利润-1.01亿元，同比减少147.40%。
2、营收下滑主要由于公司本体网络安全业务和子公司的网络游戏业务营收下滑导致。公司本体网络安全业务实现收入3.96亿元，同比下滑27.78%，主要原因是上年同期公司在网络安全领域有若干重大涉密项目落地，而今年客户此类业务处于项目预案阶段，未进行项目招标。
3、巨亏原因主要是对子公司泡椒思志计提巨额商誉减值准备造成。对泡椒思志计提商誉减值准备2.51亿元，计入公司 2019年度合并损益，导致公司2019年度合并报表归属于上市公司股东的净利润减少2.51亿元。
4、泡椒思志2019年实现营业收入24,959.41万元，较去年同期减少4.87%，实现净利润1,118.52万元，较去年同期减少68.35%。泡椒思志2019年利润下滑主要系：1）其独代业务2019年发展不顺利，无新独代游戏发行上线，并且2019年联运业务新游戏上线较少，导致其收入和利润下滑；2）泡椒思志净利润下滑幅度大于收入下滑幅度的原因还包括因其联运业务推广费支出增加，整体人力成本等成本费用的增加等因素；3）对泡椒思志部分应收账款进行计提，并且对未达到预期的游戏的版权金进行摊销处理等原因也导致其利润下滑。
5、子公司亚鸿世纪表现良好。2019年实现营业收入3.27亿元，较去年同期增长1.69%，实现净利润6,395万元，较去年同期增长17.09%。
6、子公司唐人数码2019年实现营业收入1,056.63万元，较去年同期减少64.05%，实现净利润1,160.66万元，较去年同期减少59.55%，主要系部分游戏下架以及活跃用户减少所致。
7、网娱业务方面，实现营业收入2.68亿元，同比下滑11.27%，毛利率提升18.39%。毛利率上升的主要原因是泡椒思志的营业成本大幅下降，主要是因为其2018年主推的独代游戏，推广费较高，2019年逐渐减少独代游戏推广，推广费大幅减少。
【发展战略】
坚持实施可持续的发展战略。公司将继续研究发展网络安全核心关键技术，不断进行新技术、新产品的研发和升级，打造有特色的产品，提升产品竞争力。
【经营计划】
1、聚焦网络安全主业。抓住“一带一路”国际网络空间舆情治理风口，依托数年来积累的先发优势，扩大合作伙伴，全面向多个地区和国家推广产品。
2、依托亚鸿世纪在IDC安全管理的市场地位以及在全国IDC流量安全检测的优势地位，抓住国家在工业互联网、5G领域的投资机会，加大拓展工业互联网安全、5G安全业务；
3、产投结合，适度探索区块链安全等前沿的网络安全领域。
4、依托公司多年在公安领域的服务体系和服务能力，聚焦警务大数据领域，协助多警种打通数据链条，提升产品化能力，并且和公司舆情产品和IDC安全监管产品结合，形成独特的竞争优势，打造标杆案例和样板工程，提升产品向多区域复制的能力。
5、加速对零信任解决方案等新兴企业网络安全领域的研发和推广，争取以核心产品带动企业网安发展。
6、加大公司投后管理力度，对网络安全领域的参股企业，加大协同力度，实现合作共赢。
7、探索目前阶段适合的激励方案，加强对核心团队的激励力度。
拓尔思
【年报印象】
1、业务多元化，各项业务营收增长稳健，利润大幅增长；
2、安全业务营收贡献超两成，利润贡献达到四成；
3、公司人员规模、毛利率及人员绩效基本稳定。
【2019年动态】
1、出售控股子公司广州市新谷电子股权，产生资产处置损失2641.33万元。
2、天行网安“国产化单向隔离光闸”开始供货，开发“网络安全大数据平台”。
3、建设西安研发中心。
【业务及经营分析】
1、营收稳健增长，各项业务均衡发展。2019年公司实现营业总收入96,730.60万元，相比去年同期同比增长14.43%；实现归属于上市公司股东的净利润15,720.32万元，相比去年同期增长158.02%。其中政府行业营收2.78亿元，营收占比28.73%，同比增长0.79%；泛安全业务营收2.74亿元，营收占比28.35%，同比增长7.44%；企业及其他2.14亿元，营收占比22.17%，同比增长10.91%；融媒体业务1.37亿元，营收占比10.78%，同比增长118.71%；金融行业营收0.64亿元，营收占比6.57%，同比增长9.05%。在政府集约化门户云、融媒体云建设以及舆情、媒体和智能风控、智能监管云服务方面的营收大幅提高，其中融媒体业务同比增长一倍以上。
2、泛安全业务营收占比接近三成，其中专注安全业务的子公司天行网安2019年营业收入21,990.73万元，净利润6,216.79万元。
3、子公司广州拓尔思大数据取得营业收入6,957.94万元，净利润1,326.08万元。子公司金信网银取得营业收入2,473.97万元，净利润643.03万元。
4、子公司耐特康赛的搜索引擎优化（SEO）业务和在线名誉管理（ORM）业务实现了客户数量与客单价双增长，搜索引擎营销（SEM）业务规模稳定，2019年营业收入2.13亿，净利润827万元。
5、公司员工人数和毛利率基本稳定，人均产值和毛利逐年提升。公司2017-2019年业务毛利率分别为62.6%，59.4%，61.7%；员工人数为1,779人，1,732人，1,761人；人均产值45万，48万，55万；人均毛利28万，28万，34万。
【发展战略】
公司坚持致力成为国内语义智能技术龙头企业的战略定位，积极推行“语义智能+”的公司战略，围绕语义智能技术方向，秉承专注创新的企业文化，专注自主研发核心技术，创新行业产品和服务，积极在多个重点领域拓展语义智能技术应用，以人工智能和大数据技术助力政府和企业的数字化转型，赋能数字经济。在业务方向上，以云服务优先、数据服务优先和智能化优先为“三优先”战略，大力拓展高智能、高价值和高增长的新空间。
【经营计划】
1、聚焦自然语言处理、知识图谱和图像视频方面的语义智能技术研究，升级研发智拓人工智能技术平台。
2、知识图谱平台增加多租户能力，增强对于分析调查的全流程能力，构建基于知识图谱和自然语言处理的知识问答系统，同时支持多领域的知识图谱工程和研究。
3、启动基于公司核心技术的技术中台、智能中台、数据中台以及行业中台的技术研发。
4、提升对网络短视频等新型网络媒体的监测分析能力，升级网络舆情态势感知技术与系统，研发面向网络空间治理领域的网络传播分析技术系统等。
5、打造基于数据+AI双中台架构的智媒体服务平台，持续迭代扩展融媒体相关产品和媒体数据智能服务。
6、在网络信息安全产品领域，公司将继续加大投入研发大数据+网络安全的融合技术，提升安全产品的行业适用性和数据智能分析能力，实现新产品更新换代。
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