1、国外零信任公司的股票快飞上天了

Okta和Zscaler是美国典型的做零信任的网络安全公司。这俩公司的市值今年都翻了好几倍。以Zscaler为例，2018上市的时候市值16亿，今天市值到了180亿，两年时间市值翻了10倍！

这种涨法真的太震撼，看得我也想买了。

我不太懂股票，但零信任市场我很熟。买之前，先从公司和行业发展角度，分析一下国内外的投资机会。

2、Zscaler为什么会涨？

Zscaler最大的特点是以云服务的形式提供安全。这是一种革命性的转变。就像云计算替代传统IT，云安全也会替代传统安全。

Zscaler就相当于安全领域的AWS。

云安全对用户来说有很多好处：

（1）用户不用自己维护那么多设备了，云端管理更简单

（2）云端可以积累更多用户数据，安全识别能力会提升到一个新的层次

更重要的是，云安全对于厂家来说，意味着标准化和可复制。厂家可以更快速地扩大规模。

正是因为大家对云模式的持续看好，再加上Zscaler的零信任产品有效解决了疫情带来的远程安全需求，Zscaler才有了今年的暴涨。

3、Zscaler会不会继续涨？

很大可能会。

从过去的销售数据上看，Zscaler连续保持了业务的快速增长，每年增长率都超过50%

销售增长主要来自Zscaler产品功能的拓展。最早Zscaler只有web网关产品，后来陆续在云上增加了数据防泄密、云防火墙、沙箱、远程接入等等产品。

随着产品功能的增加，覆盖的场景就增加，老客户采购的增值业务也更多，销售业绩自然随之增长。

今年Zscaler为了进一步提升业绩，推出了3个新产品：

（1）Zscaler B2B：解决企业和企业之间的安全访问问题；

（2）ZDX产品：监控性能和用户体验；

（3）Zscaler Workload Segmentation：微隔离方案。

所以，今年Zscaler主要还是在零信任方向上发力。B2B属于零信任远程访问的一个场景，ZWS是补全了零信任中的微隔离技术。

看完产品方面，再看市场方面。

目前全球2000强企业中，有400个企业是Zscaler的客户。未来这些大客户作为行业标杆，会起到行业带动作用。另外，20%的占有率，也说明市场上存在足够的成长空间。

云模式的另一个好处是客户会每年续费，只要老用户愿意续费，总收入肯定是增长的。Zscaler的续费率达到了118%，说明客户的认可程度还是相当高的。

所以，长期看，Zscaler的成长非常值得期待。不过，今年疫情刺激下，Zscaler股价涨得比较猛。短期看，这么高的估值可能还是存在一定的不稳定因素。

4、国外其他零信任企业

美国零信任标准白皮书里，把零信任分为三个方向——IAM、SDP、微隔离。

（1）IAM的代表企业是Okta。目前Okta的市值达到了272亿美元。增长趋势同样非常迅猛。（下图为股价变化）

（2）SDP的代表就是上文提到的Zscaler。与Zscaler类似的还有Cloudflare (NET)，Akamai (AKAM) 和Palo Alto Networks (PANW)等等。这些公司也会由于零信任而受益。

（3）微隔离领域做的最好的公司是Illumio。目前Illumio还没有上市，不过估值已经超过10亿了，又是一个安全独角兽。哪天Illumio上市了，绝对是个好的投资机会！

5、国内的投资机会

安全行业已经很久没有新的概念了。零信任是一个难得的重塑企业安全架构的机会。对安全厂商来说，老产品可能已经给客户推过好几轮了，没啥增长点了。零信任是一次重新包装产品、重新卖一次的机会。

所以，我认为能找到自家产品与零信任的结合点，并推出新的解决方案的公司，会迎来一波新的增长。

目前已经有不少公司有动作了。

（1）创业公司：零信任领域的融资案例很多，百度搜一下就能看到不少，不过目前都还没有要主板上市的消息。创业公司里最抢眼的是云深互联，是唯一入选Gartner零信任推荐厂商的，市场推进很快。

（2）安全大厂：传统安全公司纷纷推出零信任产品和方案。奇安信、深信服、启明星辰、绿盟、天融信等等公司都有零信任方案。其中，奇安信和深信服是目前市值最高的，也是近期表现比较突出的。

奇安信属于国家队，很早之前就在做零信任方案，目前在政府行业表现很好。

深信服是最好的VPN厂商，有成熟的销售渠道。零信任最直接的场景就是替代VPN。所以最近深信服先行一步，把VPN升级成了零信任VPN，自己革自己的命，不给别人机会。

另外，我觉得深信服跟Zscaler有不少相似之处。深信服最牛的两个产品是上网行为管理和VPN，正好对应了Zscaler的两大产品ZIA和ZPA。今年深信服还推出了SASE产品，进一步向Zscaler的云安全方向看齐。然后深信服今年股票也涨了一大波……

（3）云厂商里面，腾讯云推出了自己的零信任方案。

Zscaler的高速增长很大一部分原因是因为人们相信“云”安全的规模化能力和可复制性。

腾讯云未来在“云安全”方面可能会更有优势。因为现在云安全的最大问题是客户不信任云上的安全。而云厂商的老客户已经有一层信任了。所以，未来可能会发展得更快。

（4）企业方面，目前已经落地零信任的企业还不多，但是今年很多大型企业已经开始进行调研和选型了。已经落地的最出名的企业是完美世界和360，这两家公司内部办公都已经用上零信任了。

6、国内企业的零信任需求

国内企业对零信任的需求主要来自以下两方面：

（1）政策要求：随着《网络安全法》、《等级保护2.0》等政策发布和实施，企业的安全需求逐步提高。上级单位会越来越多地组织红蓝对抗等活动，对各单位的网络安全水平进行检测。

零信任架构的强项就是缩小网络攻击面。零信任能够更好地对抗各类渗透攻击，有效应对各类红蓝对抗。

（2）云和移动时代的要求：国外的零信任需求主要来自IT环境的变化，云计算、移动办公等新技术增加了企业的暴露面，所以需要用零信任架构进行更好的防护。

国内云计算还不普及，所以来自这方面的需求还不强烈。以后随着企业上云趋势的加速，这个需求会越来越强。进入多云时代之后，零信任架构会成为企业的标配。

6、国内厂商的技术方案

零信任不是技术洗牌，大部分公司的策略是把零信任跟自家产品融合。

目前来看，各家结合自身优势搞出来的零信任方案也各有特色。安全行业的一大特点就是细分领域多。未来的零信任市场，很可能会细分。各家分别找到合适自己的场景，各家并存。

（1）SDP产品：很多创业公司的零信任产品都带SDP字样。这些公司一般没有历史负担，直接按照SDP的国际标准从头开始实现了一套产品。这类产品网络防护方面更强。比较有代表性的是深云SDP。

（2）结合IAM的零信任产品，一般会结合安全代理做访问控制。这类产品在身份治理方面功能更强大。比较有代表性的是奇安信。

（3）结合终端安全的零信任产品，例如终端带沙箱功能，或者带EDR能力。这类产品终端加强了，但是相应的使用难度会加大，场景更受限。比较有代表性的是数蓬。

（4）用于抗DDoS的SDP产品：把SDP和传统的抗D技术结合，进一步缩小攻击面，提升防护能力。最出名的是缔盟云。

（5）微隔离产品：用微隔离技术实现零信任理念，做服务器间的访问控制，这方面最出名的是蔷薇灵动。

（6）SASE产品：从长远看，大家都知道云安全好。今年阿里云、深信服、安恒等等公司都推出了SASE产品，做了布局。不过短期内，国内普遍认为“云”本身就不安全。所以这条路可能会比较漫长。

4、总结

不学零信任，错过几个亿啊。

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