自2021年底以来，已有5家网络安全上市公司宣布被并购，收购者包括私募资本、科技巨头等；
私募资本针对网络安全公司给出了高溢价的收购估值倍数，2020年Thoma Bravo LP的平均收购估值倍数达16.4倍，即收购估值为近一年营收的16.4倍；
有分析师认为，将有更多细分龙头成为合并对象，这些公司市值在20亿至70亿美元之间，年收入在3亿至6亿美元之间。
前情回顾
随着收购者越来越愿意为发展趋势良好的公司支付高额溢价，曾一度山头林立的网络安全行业正在被逐一收购兼并，向更统一的局面迈进。
2022年前几个月的数据表明，在网络安全之外的其他行业中，兼并与收购出现了速度减缓或金额大幅压紧的趋势，但网络安全行业的此类活动仍势头不减，自2021年12月以来，已有五家网络安全公司宣布达成了规模不一的交易。
近一年已有5家上市公司被并购
网络安全行业的收购狂潮在2021年底时便初显端倪。当时，Permira Advisers Ltd.和Advent International Corp.两家公司联合多名投资人完成对著名网络安全公司、消费者安全厂商McAfee的收购，交易金额高达208.6亿美元，创下有史以来行业兼并与收购活动的最高纪录。几周后，Permira Advisers Ltd.公司又决定用59.1亿美元交易总价收购邮件安全厂商Mimecast Ltd.。
2022年开年，网络安全行业的收购活动延续了上一年的势头，并隐隐显现出更加频繁趋势。4月11日，美国私募股权公司Thoma Bravo LP宣布将通过一笔总额74.6亿美元的交易，完成身份安全厂商SailPoint Technologies Holdings Inc.的私有化收购。
此前，安全策略管理厂商Tufin Software Technologies Ltd.已于4月6日宣布，被私募股权公司Turn/River Management LP的下属公司收购，企业价值约为5.441亿美元。
再向前一个月，Alphabet Inc.公司宣布将以75.5.亿美元的价格对应急响应与威胁情报厂商Mandiant Inc.实施收购。
连番不断的收购活动开始让外界猜测，谁将成为下一个被盯上的网络安全上市公司。
高溢价收购下，更多细分龙头成为合并对象
Wedbush Securities证券公司分析师丹尼尔・埃维斯（Daniel Ives）评论称，Mandiant Inc.公司被收购只是“大规模合并这座冰山显露出来的一小角”。他认为，网络安全行业“大规模增长的背景”，是社会各行业加速数字化转型的战略以及近期俄罗斯对乌克兰的入侵。后者让人们更加意识到从国家层面做好网络安全准备的必要性。
在Tufin公司被收购之前，埃维斯就指出会有更多上市网络安全公司成为合并对象。其中包括SailPoint、Ping Identity、Varonis Systems Inc.、Qualys Inc.、Tenable Holdings Inc.、Rapid7 Inc. 以及CyberArk Software Ltd.等。在规模上，这些公司每家都与Mandiant不相上下，市值在20亿至70亿美元之间，年收入在3亿至6亿美元之间。
Thoma Bravo LP公司是网络安全行业最活跃的收购者之一。据悉，这家私募股权公司及其背后的运营者自2019年初以来已宣布完成对20家网络安全公司的收购。该公司对SailPoint公司的收购估价是后者过去12个月营收的16倍，收购完成后将帮助Thoma Bravo LP公司扩大在网络安全行业内的合并范围。
对Thoma Bravo LP公司来说，高倍估值并未过多超出本公司标准。在过去三年中，Thoma Bravo LP公司针对正在运营中的网络安全公司给出的收购估值倍数一直保持在两位数上，2020年平均达到16.4倍。
相比之下，2022年时网络安全行业的平均收购估值倍数为8.8，已达到多年来的最高点。
参考来源：spglobal.com
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